今年上半年中国经常账户顺差2941亿美元

国家外汇管理局9月30日公布的2025年二季度及上半年国际收支平衡表显示，按美元计值，今年上半年中国经常账户顺差2941亿美元，处于合理均衡区间，反映出中国对外经济运行的稳健态势。以下从数据构成、变动特征、影响因素及宏观意义四方面展开分析： 一、数据构成：货物贸易为核心支撑经常账户顺差由货物贸易、服务贸易、初次收入和二次收入四部分共同决定，上半年各分项表现呈现明显结构性特征：货物贸易：顺差4567亿美元，是经常账户顺差的主要来源。这一数据得益于全球商品需求的稳定增长及中国出口竞争力的持续提升，国际收支口径下上半年货物进出口同比增长2.4%，出口商品结构中高附加值产品占比继续提升。服务贸易：逆差1064亿美元，逆差规模同比下降14%。计算机信息服务、商业服务等生产性服务贸易收入增长13%，跨境旅行收入更是激增42%，反映出中国服务贸易国际竞争力增强及入境消费市场的复苏；但境外旅行、运输等服务支出仍保持一定规模，导致逆差尚未转正。初次收入：逆差629亿美元，主要源于中外投资收益的收支差额。尽管外资在华投资收益同比增长17%，但中国对外投资收益也实现12%的增长，使得逆差从2022年高位逐步回落，整体保持基本稳定。二次收入：顺差68亿美元，规模相对较小，主要包括国际援助、侨汇等转移性支付，顺差状态反映出相关领域资金净流入态势。 二、变动特征：季度间有所调整从季度走势看，上半年经常账户顺差呈现“一季度高位、二季度收窄”的特点。一季度经常账户顺差1656亿美元，延续了2024年下半年的高位运行态势；二季度顺差环比收窄22%，主要因全球供应链节奏调整及部分大宗商品进口需求阶段性上升，导致货物贸易顺差增速放缓。 三、核心影响因素外部需求拉动：2020-2024年全球商品进口年均增长5.8%，远高于2015-2019年0.7%的年均增速，为中国货物出口提供了稳定市场空间。服务贸易升级：生产性服务贸易竞争力提升与入境消费复苏形成双重支撑，推动服务贸易逆差持续收窄，成为经常账户稳定的重要辅助因素。投资收益优化：对外投资收益的稳步增长缓解了初次收入逆差压力，避免了逆差扩大对经常账户顺差的侵蚀。 四、宏观经济意义这一顺差规模具有多重积极信号：国际收支平衡：经常账户顺差与资本和金融账户2776亿美元逆差形成自主平衡格局，境内主体对外投资增加带动金融账户逆差扩大，但外资来华投资仍保持净流入，并非资本流出压力的体现。截至3月末，中国对外资产达10.7万亿美元，净资产3.6万亿美元，彰显对外经济实力。汇率稳定支撑：充足的经常账户顺差为人民币汇率提供了坚实支撑，助力人民币在合理均衡水平上保持基本稳定，增强了外汇市场韧性。经济基本面印证：顺差处于合理区间，反映中国经济内外部平衡态势良好，出口产业、服务贸易等领域的发展质量持续提升，为后续跨境投融资稳中向好奠定基础。